从"非典"时期的香港保险，看"新冠"对中国保险的影响

今年注定是个不太平的年份，新冠疫情肆虐，如今已有全球扩散的趋势，世卫组织已将疫情全球风险级别由"高"上调为"非常高"。

好在国内疫情已经得到了控制，一切都在开始好转。

不过，不少人对此次疫情对经济的影响比较担心，保险业也对保险受到的影响比较担心。那么，在疫情冲击之下，中国的保险会受到怎样的影响呢？

我们不妨看看中国大陆、中国香港在"非典"时期的保险表现，以此来对"新冠"疫情的影响做一个预测。

一、"非典"时期香港地区的保险表现

香港地区同为"非典"疫情重灾区，且保险发展历史悠久，观察疫情对保险的影响，香港是一个非常合适的地区。

香港地区"非典"疫情的起始时间为2003.2.15-2003.6.22，3月下旬至4月下旬是最为严重的时候，5月份疫情逐渐好转。

受"非典"疫情影响，人员流动受到管制，香港地区的保险业务员展业困难，保费规模受到极大的冲击。

03年一季度承保保费明显下降，二季度的增速仍然很低。直到三季度疫情好转后，增速开始回升，并在03年下半年形成"报复性的补涨"，并一直持续到了04年的整个上半年。04年一季度，保费同比增长113.62%。

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"非典"时期香港地区的寿险业务保费变化

从香港地区在"非典"时期的保险表现来看，疫情在短期内会对保险市场造成冲击，至少持续了半年时间，但是保障需求并没有消失，而是被"延后"了。而且疫情会变成保障意识的催化剂，刺激居民的保险需求，疫情过后的短期内会对保险业务形成"报复性"增长。

此外，疫情影响对保险业而言是一个系统性风险，所有的保险公司都会受到影响，大型上市公司和中小保险公司之间差异不会很大。

这一点从香港地区最大的两家保险公司——保诚和友邦身上就能看出。

在"非典"时期，两家公司的市场份额出现小幅下滑，但一直比较平稳。疫情过后也没有出现"补涨"的情况。2011年之后市场份额开始走强也和疫情没有关系。

所以在面对此类疫情时，大型保险公司不一定会占据优势。

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香港友邦和保诚的市场份额变化（来源：华金证券）

二、"非典时期"中国大陆的保险表现

"非典"在中国大陆的发展持续了半年多的时间，最早是2002年11月在广东出现的，2003年2月开始向全国扩散，4月份进入集中爆发期，5月底开始好转，6月份疫情基本结束。

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"非典"时期大陆保险的保费变化

从保费上我们可以看到，疫情发生之初，保费规模受到较大冲击。而从5月份疫情尾声开始，居民保障需求受到了强烈刺激，健康险保费激增，5月份增速高达309%；与此相比，寿险在疫情过后的反弹则非常有限。

三、参考前五次PHEIC，看"新冠"疫情对国内经济的影响

此次"新冠"疫情会对国内经济造成影响吗？答案是肯定的。

这次"新冠"疫情被世卫组织宣布为PHEIC，也就是"国际关注的突发公共卫生事件"。

从"非典"时期的香港保险，看"新冠"对中国保险的影响

世卫组织六次宣布PHEIC

在这之前，还有五次疫情被世卫组织宣布为PHEIC，分别是甲型H1N1流感、野生脊灰病毒、寨卡病毒以及两次埃博拉病毒，且均对宏观经济造成了影响。在世界占据的经济地位越重，对经济的影响也就越大。

对经济影响最大的无疑是甲型H1N1流感，因为该疫情爆发于世界第一大经济体美国。

2009年4月疫情爆发之时，美国正处在次贷危机后的经济谷底，在疫情的双重影响下，美国2009年第二季度GDP同比增速跌至-4.1%，是上世纪经济危机以来的最低增速。

由于受次贷危机影响，很难单独将H1N1流感对美国经济的影响完全剥离出来，但专家普遍认为H1N1疫情至少拖累了美国GDP增速0.5%。

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H1N1期间美国GDP受损严重

除了美国之外，受疫情影响较为严重的墨西哥、阿根廷/智利、韩国，因此分别损失GDP的1.0~1.5%， 0.5~1.0%和0.3%。

和03年"非典"时期所不同的是，现在的中国已经成为了世界第二大经济体，在世界经济中的占比已从2003年的4.3%上升为了2019年的16.3%，翻了将近4倍。"新冠"疫情短期内对经济的影响无疑将会被放大。

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中国在世界经济中的占比

而且，我国的产业结构和03年那会也发生了较大变化，第三产业生产总值占 GDP 的比重从"非典"时期的 39%，上升到了现在的59%。国内GDP主要依靠第三产业拉动。

因此，虽然疫情的发展趋势比较相似，但由于中国在世界经济中的分量，以及产业结构的变化，可能会导致经济下滑的幅度更大。

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2001-2009年各季度GDP增速

保险行业属于金融服务业，处在第三产业的方阵之中。第三产业会受到较大的影响，保险业自然也无法逃出这个规律。

四、预测"新冠"疫情对国内保险的影响

这次"新冠"疫情的发生时间和走势和"非典"时期非常相似。在采取严格的管控措施之下，疫情对保险业的短期冲击不可被忽视，业务员培训、面对面拜访、签单、增员等活动均受到不同程度的影响，各保险公司今年一季度的开门红业绩也受到了很大的影响。

寿险和健康险方面，估计走势会和"非典"时期接近，呈现先抑后扬的态势。暂时被延后的保障需求，将在今年二季度中段和三季度迎来爆发。

而且我对健康险的预测更为乐观。因为2020年和2003年相比，交通运输条件不可同日而语，"新冠"疫情的扩散范围也比"非典"时期要更广，触达了三、四线城市，这些城市的保险意识相对薄弱，疫情过后，健康险市场有望实现下沉，促进健康险保费强力反弹。

但最终新需求激发出的增量业务，能否完全抵消疫情期间的负面效应，仍有待观察。

财险方面，预计会受到比寿险和健康险业务更大的影响。因为和财险业务相关性比较大的旅游、航空和汽车行业，均受到了很大的疫情影响。

中国是最大的境外游和旅游支出市场之一，全球支出占比高达16%；又是是美国之后的第2大航空市场，全球支出占比同样达到16%；还是世界最大的汽车市场，占据全球消费的33%。

而这三大市场都受到了疫情的巨大影响，旅游线路停摆、部分航空线路封闭、看车买车的人剧降。

与之相对应的，旅游险、航空意外险、车险都会受到较大的影响，而且这三大业务的恢复时间还会和疫情结束时间有一个时间差。因此，今年的财险业务规模预计最终会低于去年。

从"非典"时期的香港保险，看"新冠"对中国保险的影响

"非典"期间旅游业受到重挫

最后总结一下，"新冠"疫情比起"非典"，对我国经济的短期影响会更大。受产业结构影响，对第三产业包括保险业的影响也会更深。但"新冠"疫情也让国民的保障意识提升，尤其是刺激了三、四线城市的保险意识，预计健康险、寿险将在疫情后期开始迎来反弹，但财险将需要花更多时间来恢复正常业务状态。